La crisis de Ueno Bank golpea la confianza en Paraguay y el riesgo país sube de 115 a 143 puntos en poco más de un mes
La crisis financiera de Ueno Bank y la incertidumbre política alrededor de Santiago Peña comenzaron a reflejarse en el costo de financiamiento de Paraguay. El indicador de riesgo país pasó de 115 puntos al cierre de septiembre a 143 puntos en noviembre de 2026, un incremento de 28 puntos que refleja una mayor exigencia de rendimiento por parte de los inversionistas.
Los datos del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI), elaborado por JPMorgan, muestran que el país continúa entre los mercados con menor riesgo de América Latina, aunque perdió parte de la posición que había logrado durante el año.
Paraguay registra un aumento de 28 puntos en su riesgo país
Al finalizar septiembre, el indicador paraguayo se ubicaba en 115 puntos básicos, un nivel que reflejaba una percepción relativamente favorable de los inversionistas internacionales.
Sin embargo, durante octubre y los primeros días de noviembre, el riesgo país comenzó a aumentar.
En la medición correspondiente al 5 de noviembre, el EMBI paraguayo llegó a 143 puntos básicos.
El movimiento representa un incremento de 28 puntos básicos respecto al cierre de septiembre, equivalente a aproximadamente un 24,3% de aumento en el indicador.
En la comparación más inmediata, el riesgo país había pasado de 137 a 143 puntos, una variación de seis puntos durante la jornada analizada.
La crisis bancaria y política presiona a los bonos paraguayos
El deterioro coincide con los acontecimientos relacionados con Ueno Bank, cuya crisis financiera desencadenó investigaciones, cuestionamientos institucionales y un procedimiento de resolución bancaria.
La situación también alcanzó al presidente Santiago Peña, quien presentó su renuncia en medio del avance de un juicio político.
Aunque el mercado de bonos ya mostraba movimientos antes de estos acontecimientos, la crisis bancaria y la incertidumbre política incorporaron nuevos factores de riesgo para los inversionistas.
El incremento del indicador significa que quienes compran deuda paraguaya están exigiendo una mayor compensación frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Paraguay sigue entre los cinco países con menor riesgo de América Latina
A pesar del incremento, Paraguay conserva una posición relativamente favorable en el mercado regional de deuda.
El EMBI de 143 puntos lo ubica entre los cinco países latinoamericanos con menores niveles de riesgo.
Entre los países que presentan cifras inferiores se encuentran:
- Uruguay: 85 puntos.
- Chile: 104 puntos.
- Perú: 121 puntos.
- Panamá: 135 puntos.
Paraguay se mantiene por debajo de otras economías importantes de la región, como Brasil, con 202 puntos; México, con 227; y Colombia, con 234.
La comparación también resulta significativa frente a Argentina, cuyo riesgo país alcanzó los 926 puntos.
Los bonos paraguayos también registraron pérdidas de valor
El aumento del riesgo país coincidió con movimientos en los precios de los bonos emitidos por el Estado paraguayo.
El analista financiero César Addario señaló que algunos títulos soberanos registraron caídas de entre 1,5 y 1,8 centavos por dólar de valor nominal, principalmente en los instrumentos de mayor plazo.
También identificó incrementos de 22 a 30 puntos básicos en determinados diferenciales de rendimiento.
Estas variaciones indican que parte de los inversionistas comenzó a exigir mayores retornos para mantener deuda paraguaya.
Es importante distinguir estos movimientos específicos del EMBI general, que se ubicó en 143 puntos en la medición presentada.
Qué significa el aumento del riesgo país para Paraguay
El riesgo país permite medir cuánto rendimiento adicional exigen los inversionistas para prestarle dinero a un Estado frente a los bonos estadounidenses.
Cada 100 puntos básicos equivalen a un punto porcentual de rendimiento adicional.
Por ejemplo, un indicador de 143 puntos básicos equivale a una diferencia de 1,43 puntos porcentuales respecto a la referencia utilizada.
Cuando este indicador aumenta, puede significar que el país deba ofrecer tasas más elevadas al emitir nueva deuda en los mercados internacionales.
Sin embargo, el aumento no implica que todos los préstamos existentes se encarezcan automáticamente, ya que eso depende de sus condiciones financieras.
Paraguay conserva su grado de inversión pese al incremento
Otro dato relevante es que los bonos soberanos paraguayos continúan dentro de la categoría de grado de inversión.
El aumento reciente del riesgo país no significa que Paraguay haya perdido su calificación crediticia ni que se encuentre entre las economías más riesgosas de América Latina.
La evolución del EMBI muestra, no obstante, que la percepción de riesgo del país se deterioró respecto a septiembre.
Con el indicador en 143 puntos, Paraguay conserva una de las posiciones regionales más favorables, pero enfrenta una mayor exigencia de rendimiento en sus bonos en medio de la incertidumbre financiera y política.
