El gobierno actual ha decidido mantener su estrategia económica respecto al tipo de cambio nominal (TCN) ₲/USD, optando por no acelerar la devaluación. Actualmente, el TCN se ajusta a un ritmo del 2% mensual, una política que se ha mantenido constante desde diciembre. Esta decisión se alinea con el objetivo a largo plazo de avanzar hacia la dolarización de la economía, una meta descrita como el culmen del programa económico iniciado recientemente.
A pesar de una inflación que superó el 51% en los primeros dos meses de su gestión, el equipo económico sostiene firmemente que el ritmo establecido del crawling peg no sufrirá modificaciones. Esta postura se basa en el deseo de evitar incrementos en la inercia inflacionaria y en un esfuerzo por apreciar el valor real del tipo de cambio, comparándolo con niveles de febrero de 2016.
En medio de estos desarrollos, el Banco Central ha logrado actuar como comprador neto de divisas, reforzando sus reservas con adquisiciones netas de USD 7.594 millones desde el cambio de gobierno. Esta acumulación de reservas es crucial tanto para mantener las expectativas de estabilidad cambiaria como para preparar el terreno para el proceso de dolarización, que requiere un balance saneado del Banco Central.
A pesar de los esfuerzos del gobierno por acumular reservas y ajustar el tipo de cambio real a niveles previos a importantes eventos electorales, existen dudas en el mercado sobre la sostenibilidad de este ritmo de devaluación y la viabilidad de la dolarización en el corto plazo. Los desafíos incluyen la necesidad de abordar el stock de pasivos remunerados en pesos y la condición actual de las reservas netas, que aún se consideran negativas.
El debate sobre la dolarización continúa, con opiniones divididas sobre las condiciones necesarias y el momento adecuado para su implementación. Mientras algunos economistas sugieren que las bases para la dolarización podrían estar cercanas, otros enfatizan en la necesidad de más preparación y la búsqueda de financiamiento externo para hacer viable este objetivo a largo plazo.
