MEF advierte que el crecimiento de Paraguay podría bajar a 2,6% en 2027 y la deuda pública alcanzar 35,3% del PIB
La economía paraguaya podría registrar un crecimiento de apenas 2,6% durante 2027, frente al 4,2% contemplado en el escenario de referencia, si coinciden varios factores económicos desfavorables. La advertencia fue incluida por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) en un análisis que también contempla un aumento del déficit fiscal y de la deuda pública durante los próximos años.
Los datos forman parte del Informe de las Finanzas Públicas (IFP) 2026, presentado por la cartera económica el 23 de octubre. El documento examina los riesgos relacionados con el financiamiento, el consumo interno, las condiciones económicas de los socios comerciales y los movimientos del tipo de cambio.
La economía podría crecer 1,6 puntos porcentuales menos en 2027
El Ministerio de Economía elaboró un escenario que contempla la posibilidad de que diferentes factores negativos ocurran simultáneamente.
Bajo esas condiciones, el crecimiento previsto para el Producto Interno Bruto (PIB) de Paraguay pasaría de 4,2% a 2,6% en 2027.
Esto representa una diferencia de 1,6 puntos porcentuales respecto de la estimación utilizada como referencia.
El cálculo no significa que el Gobierno haya confirmado una caída de la producción nacional, sino que presenta un escenario de riesgo en el que la economía seguiría creciendo, aunque a un ritmo menor.
Créditos más caros y menor consumo aparecen entre los riesgos
El MEF identificó cuatro factores que podrían modificar las perspectivas económicas del país:
- Mayores costos de financiamiento, que encarecerían el acceso al crédito.
- Menor crecimiento de la demanda interna, relacionado con el comportamiento del consumo y las inversiones.
- Desaceleración de los socios comerciales, que podría afectar la actividad económica vinculada con los mercados externos.
- Depreciación cambiaria, considerada dentro de los riesgos financieros examinados.
La cartera económica evaluó el posible efecto conjunto de estos factores sobre el crecimiento y las cuentas públicas.
En un escenario específico de menor demanda interna, la expansión de la inversión privada sería 1 punto porcentual inferior a la prevista originalmente.
Por su parte, el crecimiento del consumo privado se reduciría 1,4 puntos porcentuales frente al escenario de referencia.
La deuda pública podría llegar al 35,3% del PIB en 2028
El documento también presenta estimaciones sobre el comportamiento del endeudamiento estatal si se materializan los riesgos económicos.
Para 2028, la deuda pública podría representar 35,3% del PIB, mientras que en el escenario base se ubicaría en 32,7%.
La diferencia sería de 2,6 puntos porcentuales.
El MEF también prevé que, aunque la actividad económica registre una recuperación posterior, el efecto sobre la deuda podría mantenerse durante varios años.
Para 2031, el endeudamiento permanecería aproximadamente 1 punto porcentual del PIB por encima de la trayectoria inicialmente proyectada.
Estas cifras corresponden a simulaciones del informe y no a niveles de deuda ya registrados.
El déficit fiscal podría subir de 1,5% a 2,2% del PIB
Además del impacto sobre la deuda, el escenario de riesgos contempla un aumento del desequilibrio de las cuentas estatales.
En 2028, el déficit fiscal pasaría de 1,5% del PIB en el escenario de referencia a 2,2% si se presentan simultáneamente los factores evaluados.
Esto representa un incremento de 0,7 puntos porcentuales.
El déficit ocurre cuando los gastos del Estado superan sus ingresos durante un periodo determinado.
El Ministerio de Economía incorpora esta posibilidad dentro de la planificación de mediano plazo para evaluar la capacidad del Gobierno de atender sus compromisos financieros.
La Caja Fiscal sigue siendo una de las principales preocupaciones
Otro punto abordado por el informe corresponde a la situación financiera del sistema de jubilaciones y pensiones del sector público.
El MEF señaló que la Caja Fiscal mantiene un desequilibrio estructural, concentrado principalmente en el Magisterio Nacional y las Fuerzas Públicas.
En marzo de 2026 fue aprobada la Ley N.º 7633/2026, que introdujo modificaciones en las condiciones de acceso a las jubilaciones.
Entre los cambios se encuentran ajustes en los aportes, los requisitos para acceder al retiro y los mecanismos utilizados para calcular las prestaciones.
La cartera económica reconoce que la reforma reduce parte del déficit proyectado, pero no elimina las diferencias entre los ingresos y las obligaciones del sistema a largo plazo.
Los efectos de las modificaciones se producirán de manera gradual.
Los programas sociales requieren una mayor proporción de los recursos públicos
El análisis también considera los fondos destinados a programas de asistencia social.
De acuerdo con el MEF, el gasto relacionado con Tekoporã, Adultos Mayores y Hambre Cero representaba aproximadamente 0,1% del PIB en 2006.
Para 2025, esa proporción había aumentado a 1,6% del PIB.
Las estimaciones para 2026 sitúan el gasto en estos programas en 1,8% del PIB.
El informe contempla la continuidad de estas prestaciones dentro de la planificación de mediano plazo, mientras el Gobierno también enfrenta necesidades de inversión en infraestructura y mayores requerimientos de atención sanitaria.
El Estado deberá considerar mayores compromisos financieros
La evaluación presentada por el Ministerio de Economía reúne escenarios que podrían modificar las previsiones de crecimiento y las obligaciones fiscales durante los próximos años.
Entre las principales cifras se encuentran:
- Crecimiento del PIB para 2027: de 4,2% a 2,6% en el escenario de riesgos.
- Déficit fiscal en 2028: de 1,5% a 2,2% del PIB.
- Deuda pública en 2028: de 32,7% a 35,3% del PIB.
- Gasto social estimado para 2026: 1,8% del PIB.
El MEF sostiene que la planificación deberá considerar el comportamiento de los ingresos públicos, el financiamiento estatal y las obligaciones previsionales.
El escenario de menor crecimiento todavía no es una previsión definitiva
Los resultados publicados corresponden a un ejercicio de evaluación de riesgos económicos y no a una revisión confirmada de todas las proyecciones oficiales.
El escenario de 2,6% supone que varios factores negativos ocurran al mismo tiempo, mientras que el crecimiento de referencia para 2027 se mantiene en 4,2% dentro del análisis presentado.
La trayectoria efectiva de la economía dependerá del comportamiento del consumo, las inversiones, las condiciones comerciales internacionales y los costos de financiamiento.
El Ministerio de Economía utilizará estos escenarios como parte de la evaluación de las finanzas públicas y de los compromisos presupuestarios de los próximos ejercicios.
