Las materias primas agrícolas cerraron el tercer trimestre de 2026 con movimientos muy distintos entre productos. El Bloomberg Agriculture Spot Index avanzó 13% entre julio y septiembre, su mayor incremento trimestral desde 2022, en un periodo marcado por condiciones climáticas adversas, restricciones de oferta y problemas en los flujos comerciales.
El azúcar aumentó más de 18% durante el trimestre y quedó entre los productos con mayor avance. El mercado incorporó menores perspectivas de producción en la Unión Europea, Tailandia e India, además de interrupciones en la cosecha brasileña provocadas por las lluvias.
Harina de soja ganó 17,74%
La harina de soja para diciembre de 2026 avanzó 17,74%, impulsada por una mayor demanda externa y por la aceleración de los embarques estadounidenses. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos elevó su previsión de exportaciones de soja hasta 1.690 millones de bushels.
Las inspecciones para exportación acumulaban 104,5 millones de bushels al 24 de septiembre, un aumento interanual de 25,7% y el ritmo más elevado en seis años.
Trigo y maíz también tuvieron fuertes aumentos
El trigo de molienda para septiembre subió 15,96%, favorecido por dificultades logísticas en el Mar Negro y por un deterioro de las perspectivas productivas en Europa debido al calor y la sequía.
El maíz avanzó 14,85% durante el mismo periodo. Las estimaciones de rendimiento y producción en Estados Unidos fueron ajustadas a la baja, mientras también pesaron una menor disponibilidad brasileña y las perturbaciones comerciales en la región del Mar Negro.
La madera quedó del otro lado del mercado
Entre las materias primas que retrocedieron, la madera para noviembre cayó 13,89%, afectada por la menor actividad de la construcción residencial estadounidense y una reducción en el tráfico de compradores de viviendas.
El jugo de naranja perdió 9,78% en el trimestre, acompañado por mejores proyecciones de producción en Brasil. La estimación de la cosecha 2026/27 para São Paulo y Minas Gerais fue elevada a 263,15 millones de cajas.
El mercado ganadero también terminó con bajas
Los futuros de ganado de engorde retrocedieron 6,24%, mientras el ganado en pie bajó 5,79%. Parte del movimiento estuvo relacionado con la expectativa de una reapertura del flujo de ganado mexicano hacia Estados Unidos y con una corrección desde niveles anteriores más elevados.
Los cerdos magros cayeron 5,70%, en un contexto de menor demanda de carne porcina estadounidense y previsiones más moderadas para las exportaciones.
Clima y oferta marcaron las diferencias
El trimestre mostró un mercado agrícola dividido. Mientras azúcar, harina de soja, trigo y maíz reaccionaron a menores perspectivas de oferta, problemas climáticos y dificultades logísticas, otros productos como madera, jugo de naranja y ganado quedaron presionados por una demanda más débil o expectativas de mayor disponibilidad.
