Fondos vinculados a la Caja Fiscal caen 68% en dos años y llegan a niveles que no se registraban desde 2009
Los depósitos del Fondo de Seguridad Social en el Banco Central del Paraguay (BCP) experimentaron una caída de 68,1% entre agosto de 2024 y agosto de 2026, hasta alcanzar niveles que no se observaban desde 2009. Aunque los recursos registraron una recuperación durante los últimos meses, el saldo continúa considerablemente por debajo de los valores que mantenía el sistema hace apenas dos años.
Los registros oficiales del Banco Central del Paraguay muestran que el fondo pasó de G. 2,635 billones en agosto de 2024 a G. 840.455 millones en agosto de 2026, una diferencia cercana a G. 1,795 billones. Los datos corresponden principalmente a recursos vinculados con el sistema de jubilaciones del sector público y no deben confundirse con las reservas del Instituto de Previsión Social (IPS).
En dos años desaparecieron casi G. 1,8 billones del saldo registrado en el BCP
La comparación de los depósitos permite observar la magnitud de la reducción que experimentó el fondo.
En agosto de 2024, los recursos depositados alcanzaban G. 2,635 billones.
Un año después, en agosto de 2025, el saldo había descendido a G. 1,012 billones.
Para agosto de 2026, la cifra cayó nuevamente hasta G. 840.455 millones.
Esto representa una disminución de G. 171.935 millones en los últimos doce meses, equivalente al 17%.
Al ampliar la comparación a dos años, la reducción asciende al 68,1%.
La disminución de estos depósitos refleja un deterioro significativo del saldo registrado en esta cuenta, aunque por sí sola no permite determinar el destino específico de todos los recursos retirados.
Durante 2025 los depósitos se redujeron 89% en apenas diez meses
Uno de los periodos de mayor contracción se registró durante 2025.
En febrero de ese año, los depósitos del Fondo de Seguridad Social alcanzaron G. 3,060 billones, uno de los valores más elevados de la serie reciente.
Sin embargo, para diciembre de 2025, el saldo había descendido a apenas G. 336.634 millones.
En diez meses, la reducción fue de aproximadamente G. 2,724 billones, equivalente al 89%.
El descenso también se observó en los meses intermedios. En abril de 2025, los depósitos alcanzaban G. 2,729 billones, mientras que en noviembre se habían reducido a G. 543.613 millones.
La velocidad de la contracción durante ese año explica buena parte de la diferencia observada respecto de los niveles registrados anteriormente.
Los recursos mejoraron en julio y agosto pero siguen muy por debajo de 2024
Durante 2026, el fondo mostró movimientos de recuperación y nuevas disminuciones.
En enero, los depósitos aumentaron a G. 947.528 millones, después de haber cerrado diciembre de 2025 en G. 336.634 millones.
Posteriormente, los recursos volvieron a disminuir hasta G. 593.856 millones en junio.
La evolución más reciente muestra una recuperación:
| Periodo | Saldo del fondo |
|---|---|
| Junio de 2026 | G. 593.856 millones |
| Julio de 2026 | G. 785.909 millones |
| Agosto de 2026 | G. 840.455 millones |
Entre julio y agosto, el saldo aumentó G. 54.545 millones, equivalente a 6,9%.
Sin embargo, el monto de agosto todavía se encuentra 72,5% por debajo del máximo registrado en febrero de 2025.
La recuperación de los dos últimos meses no alcanza para revertir la reducción acumulada.
El promedio de los depósitos se desplomó cerca del 72% desde 2024
La disminución también aparece cuando se comparan los saldos promedio correspondientes a los primeros ocho meses de cada año.
Entre enero y agosto de 2024, el fondo mantenía un promedio de G. 2,783 billones.
En el mismo periodo de 2025, ese promedio descendió a G. 2,265 billones.
Para los primeros ocho meses de 2026, la cifra se redujo a G. 780.187 millones.
Esto representa una contracción promedio de 65,5% frente a 2025 y de aproximadamente 72% respecto de 2024.
Las diferencias muestran que la reducción no corresponde únicamente a un comportamiento aislado de determinados meses.
La caída no corresponde a los fondos jubilatorios del IPS
Una de las aclaraciones centrales de los registros del BCP está relacionada con la clasificación estadística utilizada para identificar estos depósitos.
La cuenta aparece denominada Fondo de Seguridad Social: IPS y otros, dentro de los depósitos del sector público no financiero.
Sin embargo, las estadísticas oficiales señalan que desde agosto de 1996 no se registran depósitos correspondientes al Instituto de Previsión Social dentro de esta serie.
Por lo tanto, no corresponde interpretar los descensos observados como una disminución de las reservas previsionales administradas por el IPS.
Durante 2026, el Instituto mantenía un portafolio de inversiones independiente cercano a G. 20 billones, distribuido principalmente entre diferentes instrumentos financieros.
Estos recursos no forman parte del saldo analizado en la cuenta del BCP.
La Caja Fiscal acumuló un déficit de USD 1.683 millones en diez años
La evolución del fondo debe examinarse en el contexto de los problemas financieros que enfrenta el sistema de jubilaciones y pensiones del sector público.
Los datos del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) muestran que la Caja Fiscal cerró 2025 con un déficit cercano a USD 380 millones, equivalente a aproximadamente 0,8% del Producto Interno Bruto (PIB).
Además, entre 2016 y 2025, el desequilibrio acumulado alcanzó USD 1.683 millones.
El sistema presenta diferencias entre los aportes recibidos y los pagos realizados a determinados grupos de jubilados y pensionados.
Estos desequilibrios obligan a utilizar distintas fuentes de financiamiento para cumplir con las obligaciones previsionales.
Los excedentes de otros sectores se utilizaron para cubrir jubilaciones deficitarias
El Ministerio de Economía ha señalado que los recursos acumulados por determinados sectores del Programa Civil fueron utilizados durante los últimos años para financiar los déficits de otros componentes del sistema.
Entre ellos se encuentra especialmente el Magisterio Nacional, uno de los sectores que presenta desequilibrios financieros.
Para atender los pagos, el sistema recurre a aportes corrientes, excedentes de sectores superavitarios y recursos del Tesoro Público.
Esta situación constituye uno de los factores que deben considerarse al examinar la evolución de los fondos vinculados con la Caja Fiscal.
No obstante, la reducción de los depósitos en el BCP no permite establecer, sin información adicional, cuánto corresponde a pagos previsionales, transferencias u otros movimientos financieros.
La caída abre interrogantes sobre los recursos disponibles para futuras jubilaciones
La magnitud de la disminución plantea la necesidad de conocer con mayor precisión la composición y utilización de los recursos depositados.
Los fondos pasaron de superar los G. 3 billones a comienzos de 2025 a mantenerse por debajo de G. 1 billón durante prácticamente todo 2026.
Aunque los saldos crecieron en julio y agosto, todavía se encuentran lejos de recuperar los valores anteriores.
Entre los aspectos pendientes de aclaración aparecen el nivel de liquidez necesario para el funcionamiento del sistema, las razones de las variaciones extraordinarias y la relación entre los retiros de recursos y los déficits estructurales.
Los datos oficiales muestran que el saldo del Fondo de Seguridad Social continúa en niveles que no se observaban desde 2009, mientras la Caja Fiscal enfrenta el desafío de financiar sus compromisos jubilatorios y evaluar los efectos de la reciente reforma previsional.
